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pourquoi cree continuera de croître sa part de marché dirigée

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pourquoi cree continuera de croître sa part de marché dirigée

2018-02-28

cree (nasdaq: cree) est un innovateur de premier plan dans le domaine des diodes électroluminescentes (leds) de classe d'éclairage, de l'éclairage LED et des solutions de semi-conducteurs pour les applications sans fil et électriques. L'entreprise s'est engagée à favoriser l'adoption en optimisant les performances et en réduisant l'écart entre l'éclairage LED et la technologie conventionnelle. Le cri représente actuellement 7,7% du marché mondial, mais nous estimons que sa part dépassera les 10% au cours de la période sous revue.


un excédent de l'offre dirigée par les fabricants chinois et une baisse consécutive des prix sont des tendances clés qui sévissent actuellement dans l'industrie. Cependant, en voyant une augmentation des commandes pour toutes ses divisions, Cree prétend que la dynamique du marché s'améliore. Les LED nécessitent des coûts d'énergie et d'entretien nettement inférieurs à ceux des sources d'éclairage traditionnelles.


historiquement, le marché mené a connu une croissance de 21% entre 2007 et 2008, tandis que le chiffre d'affaires de cree a été de 25%. Nous estimons que le marché mondial en croissance devrait croître de 9% jusqu'à la fin de la période de prévision, le marché de l'éclairage général progressant à un rythme plus rapide. Après l'acquisition de l'éclairage de ruud, cree est devenu l'un des principaux fournisseurs d'éclairage intérieur et extérieur à DEL. par conséquent, nous prévoyons une croissance du chiffre d'affaires tiré par les Cris (13% cagr jusqu'en 2019) pour surpasser la croissance du marché mondial.


cree tire plus de 70% de sa valorisation du marché mené et toute variation par rapport à notre estimation peut avoir un impact significatif sur sa valorisation. notre estimation de prix de 35 $ pour le cri est à un rabais considérable par rapport au prix actuel du marché.

Dans cet article, nous discutons de la raison d'être des gains de parts de marché attribuables aux cris dans les années à venir.

potentiel de croissance sur le marché mené; conduit les ventes à augmenter à un cagr de 9%

Le marché des lecteurs a plus que doublé au cours des cinq dernières années, passant de 5 milliards de dollars en 2006 à environ 14 milliards en 2012. De nombreuses économies, en particulier dans les marchés émergents, connaissent une urbanisation rapide, ce qui ouvre de nouvelles perspectives de développement économique et social. . cependant, la même chose crée une pénurie de ressources et soulève des préoccupations environnementales. Les pays commencent à reconnaître les possibilités qui s'offrent à eux pour les aider à réduire considérablement leurs coûts énergétiques et à réduire les frais d'entretien.


Avec des économies d'énergie de l'ordre de 50% à 60% qui permettent de réduire les émissions de gaz à effet de serre et une durée de vie beaucoup plus longue que les technologies conventionnelles, les LED offrent une option rentable pour réduire la consommation mondiale d'électricité. dans les principaux segments de marché - tels que l'éclairage commercial, industriel et extérieur - les leds n'ont que 10% de pénétration sur le marché, alors que dans le secteur résidentiel (peut-être le plus prometteur), la pénétration est de seulement 1%. [1]

nous estimons que le marché mondial devrait croître à un niveau de 9% à l'avenir et atteindre plus de 25 milliards de dollars d'ici la fin de notre période de prévision.

le marché conduit de la Chine se développe à un rythme rapide; Cris a élargi ses installations de fabrication dans la région

la chine, l'europe, le japon, la corée du sud, taiwan et les états-unis sont quelques-uns des principaux producteurs mondiaux, alors que des pays comme l'inde et la russie font toujours partie de la catégorie émergente. Crie tire actuellement la majorité de ses revenus de la Chine, des États-Unis et de l'Europe. La Chine a l'un des marchés les plus dynamiques du monde. bien que nous et l'europe soient des économies relativement matures, le marché conduit est estimé que ces régions augmenteront à l'avenir.


dans son 12e plan quinquennal (2011-2015), la Chine vise à ce que les leds atteignent 30% de parts de marché sur le marché de l'éclairage général d'ici à 2015. Selon les estimations, la Chine devrait croître à un taux annuel composé de 49%. l'industrie de l'éclairage dans le monde pour les années à venir. [2]


Réalisant le potentiel de croissance de l'économie chinoise, Crie a considérablement élargi ses installations de fabrication dans le pays au fil des ans. Alors que seulement 14% de ses biens et équipements étaient concentrés en Chine en 2008, ce pourcentage est passé à 22% en 2012. Cree reste concentrée sur l'expansion de sa présence sur le marché chinois à l'avenir.


Avec des mesures d'efficacité de l'éclairage prescrites aux États-Unis, le marché des lampes à DEL nord-américaines devrait passer de 3,6 milliards de dollars en 2010 à plus de 11 milliards de dollars en 2015. [3]


Bien que le marché européen soit relativement mature, le marché de l'éclairage dirigé dans la région devrait augmenter de 41% entre 2010 et 2015. [4] L'efficacité énergétique, y compris l'éclairage, est un élément clé pour atteindre les objectifs climatiques et énergétiques de l'Europe d'ici à 2020.

revenus par pays (source: cree sec  dépôts)

pays

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Chine

21%

33%

38%

40%

36%

32%

nous

20%

18%

20%

19%

24%

38%

L'Europe 

15%

6%

dix%

13%

14%

14%

Corée du Sud

4%

16%

15%

dix%

4%

2%

Japon

25%

13%

9%

9%

7%

8%

Malaisie

9%

6%

3%

2%

2%

2%

Taïwan

5%

4%

3%

4%

5%

1%

autre

1%

4%

2%

3%

8%

3%

total

100%

100%

100%

100%

100%

100%


acquisition de rudd pour augmenter la part de cri dans l'éclairage à led

Avec la demande du marché du rétroéclairage qui approche de la saturation, le marché en expansion de l'éclairage général devrait stimuler les ventes dans le futur. En août 2011, cree a acquis ruud lighting, l'un des pionniers de l'éclairage led et innovateur leader du marché des applications d'éclairage extérieur. L'accès au portefeuille de rudd lui a permis de mieux tirer parti de l'éclairage intérieur et extérieur. De plus, elle a accru l'accès des Cris au marché de l'éclairage grâce à des canaux de vente élargis. Les produits d'éclairage à DEL représentent actuellement 35% du revenu total des Cris, une augmentation substantielle par rapport à 19% il y a un an.


Cree est aujourd'hui le principal fournisseur d'éclairage intérieur et extérieur à DEL. La majorité des activités d'éclairage de Cree est concentrée en Amérique du Nord, tandis que l'activité dirigée est plus répandue en Asie. Cependant, nous prévoyons une croissance à long terme dans ces deux segments.

Selon les prévisions, le segment de l'éclairage LED devrait passer d'environ 1,5 milliard de dollars en 2012 à environ 8 milliards de dollars en 2015, soit une hausse de plus de 70%.




bien qu'il reste encore une certaine capacité excédentaire sur le marché mondial, les prix des composants ont enregistré une hausse de 4% en glissement annuel et une forte croissance de 28% dans le secteur des produits d'éclairage au dernier trimestre. Cree a un modèle d'éclairage vertical entièrement intégré et entend continuer à travailler sur la construction de nouveaux systèmes d'éclairage afin de réduire le coût de l'éclairage à DEL et d'améliorer le rendement. il a récemment introduit une nouvelle série de leds qui change la donne. disponible pour aussi peu que 10 $, les nouvelles ampoules à led de Cree consomment 84% moins d'énergie et offrent un niveau de luminosité similaire à celui des ampoules traditionnelles.


Outre l'acquisition de l'éclairage Rudd, nous estimons que l'expansion des installations de fabrication de Cris en Chine et en Caroline du Nord le rend bien équipé pour capitaliser sur la croissance potentielle des LED. Bien qu'il existe une concurrence intense sur le marché dirigé de nichia corporation, osram semiconductor, toyoda gosei et epistar corporation, cree a réussi à prouver sa compétitivité au fil des années avec une technologie de pointe et un accent sur la croissance par l'innovation.


impact sur l'évaluation

Si la part de marché de Cree passe à 14% d'ici 2019, il y aura une hausse de plus de 20% de notre estimation des prix. au contraire, si la part de marché de cree reste au même niveau pour le reste de la période sous revue, notre estimation de prix pour la société diminuera de 15%.


sources: trefis


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